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第40节（第3页）

&esp;&esp;第一，东盛谎报了杠杆比例。东盛质押了20的股权，利用质押换取的资金来增资a，a再投资增资b，b再投资增资c……如此，东盛的部分举牌资金来自于股权的反复质押，其真实杠杆比例应该更高，约为1：10。

&esp;&esp;第二，一个叫“东盛创盈基金”的机构持有东盛17的股份，而这间机构实为沪商银行的私人银行部门。除此之外，其它银行也给“一致行动人”出资。说白了，若干家商业银行为东盛狙击中西药业提供了弹药。

&esp;&esp;第三，东盛在举牌中西药业的期间，和部分控股股东有关联关系。

&esp;&esp;这篇研报犹如一石激起千层浪。

&esp;&esp;第一点内容抨击了企业，第二点内容抨击了商业银行，第三点内容抨击了中西药业的中小股东，把资本市场里的主力军得罪的干干净净——不等东盛回应，被点名批评的商业银行主动向银监会自辩清白，而中小股东们更是联名向证监会上告，坚称绝对没有参与内线交易。

&esp;&esp;德意志投行站在了风口浪尖，不但没有噤声，反而再发声明，承认已经接受中西药业公司之申请，将针对东盛集团的狙击行为制定一系列反收购计划。

&esp;&esp;在这篇声明里，有一句话尤其引人注目。

&esp;&esp;“考虑到东盛集团已经持有中西药业31的股份，本投行不排除当东盛继续持股超过3110时，建议每位现有的中西药业股东都能半价购买新增发的中西药业股票。”

&esp;&esp;这是非常典型的毒丸战术，又叫“股权摊薄反收购措施”，是反收购过程中的常用策略，可以大大地稀释收购方（东盛集团）的股权，使收购代价变得高昂，从而迫使狙击行动以失败告终。

&esp;&esp;远在慕尼黑的季云翀从助理的口中听完这篇声明，一边气定神闲地品尝着林霂为他炖的猪骨汤，一边问：“你觉得，我们现在应该怎么做？”

&esp;&esp;“德意志投行认为我们顾虑收购成本而不敢贸然再举牌，但我们偏偏反其道而行，故意露出一点点破绽，让对方觉得有机会反扑、抛出损人不利己的毒丸计划。”助理说完，请示道，“老板，我们是不是应该再度举牌，以强大的资金实力诱惑中西药业的中小股东们否决增发新股的方案？”

&esp;&esp;季云翀笑了，是最近几日在他脸上最常见的笑。先稍稍挑一下眉梢，然后翘起嘴唇，由唇再牵动面部表情，最后整个笑意荡漾开来，直达眼底。

&esp;&esp;助理再熟悉不过这样的神情，那是季云翀春风得意的表现，往往伴随从容的、不允置喙的决策意见——

&esp;&esp;“就这么办吧。”他说。

&esp;&esp;两日后，东盛集团再度在证券交易所举牌，遽增中西药业5％的股份，距离大股东地位仅差一步之遥。

&esp;&esp;当日收盘后，中西药业宣布紧急停牌，理由仅有一个：控股股东策划重大事项。

&esp;&esp;媒体大肆报道这场跌宕起伏的股权纷争，而德意志投行所扮演的角色也被业内人士津津乐道。

&esp;&esp;因为，德意志投行的首席策略师兼常务董事josephhsiao（萧淮），从业六年从未有过一次败绩。

&esp;&esp;在资本市场里，一个人几乎不可能屡战屡胜，要么得上帝保佑运气好，要么手腕了得非比寻常。

&esp;&esp;萧淮，显然是后者。

&esp;&esp;

&esp;&esp;萧淮对于自己的评价，和旁人的观点截然相反。

&esp;&esp;他一天的大部分时间集中在研究外汇、大宗商品、国际债券市场、各地区股指走势。除此之外，他喜欢查看文字报告，诸如上市公司快讯、企业财报，政府报告，然后用超乎常人的细心洞察到其中被隐藏的信息。这些蛛丝马迹恰恰是他和上市公司、金融机构、政府部门的客户洽谈时的侧重点，也是他做决策时的辅助依据。

&esp;&esp;他非常在意细节。也恰是如此，超负荷、高强度的工作导致他几乎没有休闲娱乐。

&esp;&esp;譬如现在，他结束和中西药业高层的会晤已是深夜十点，仍不能休息，必须抓紧时间完成对a股的走势预测分析——明日便是高盛、摩根士坦利等顶级投行发表“第一季度a股市场分析报告”的日子，德意志投行也要同步公布。

&esp;&esp;深夜的办公间，除了孤灯一盏，就只有敲击键盘的声音。

&esp;&esp;“从长远来看，a股的走势主要取决于政府开放国内股市的力度，目前a股市场仍有一定的限制，牛市的格局或将持续，但短期内必定回调……回调的幅度较难估计，也许将今年第一季度的涨幅全部跌回……”

&esp;&esp;萧淮写到一半停下，伸手去够电脑旁边的咖啡杯，发现杯子早就空了。

&esp;&esp;他习惯性拨通助理的专线电话，见无人应答，才想起最近加班频繁，他在会议结束后让下属们早点回家休息了。

&esp;&esp;他去茶水间冲了杯速溶咖啡，加双倍糖浆，呷一口。

&esp;&esp;……口感怪怪的。

&esp;&esp;也不知道为什么，深更半夜，他特别想喝一杯散发着浓浓奶香的拿铁。

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